2014年2月18日，杭州主城区迎来马年首场土地出让会，4宗地块成交，吸金61.9亿。

① 经过13轮现场竞价，新天地击退中国铁建，以总价20.2亿元竞得城东新城天城单元地块，楼面价10574 元/平方米，溢价率5%。

② 钱江新城宅地遇冷，德信17.5亿直接竞得，楼面价12440元/平方米。

③ 经过21轮现场竞价，融创击退中国铁建、中海、新城控股等实力房企，以总价21.2亿元竞得，溢价率15%，扣除保障房后实际楼面价12568元/平方米。

▲ 从现场情况来看，马年主城区首场出让会，平淡收场。

第一，出手房企少。蒋村地块仅4家房企出手，城东新城仅2家，而钱江新城章家坝地块甚至直接成交。万科、大家、融信虽参与报名，但都没有出手。

第二，三宗宅地的溢价率均较低。最高的蒋村地块，仅为15%；城东新城地块仅为5%；而钱江新城章家坝地块直接成交。

第三，拿地房企均未突破零利润成本线。好地研究院此前对三宗地块的零利润成本线做了分析，均高于今天的成交价。

第四，今天的出让会上没有新面孔。新城和融信虽然入杭时间最短，仅半年，但他们的土地储备不少。

▲ 市场的平淡，反映了什么?

第一，新房的淡市全面反映到了土地市场。

根据规律，土地市场滞后于新房市场，去年四季度至今，杭州新房成交乏力，彼时土地市场依然火爆。进入2014年，土地市场才开始逐渐降温。年后，土地市场和新房市场终于保持一致。

第二，房企拿地积极性下降，趋于理性。

由新入杭的外来房企推动、持续了一年的杭州土地市场热潮已经消退。按照当前的市场状况，去年入杭的外来房企，一些激进拿地的，不少处于进退两难的困境，因为拿地成本过高，项目利润很低甚至可能亏本。

第三，即使市场遇冷，房企的利润空间仍然收窄。

因为地块的起价高了，即使竞拍时竞争不激烈，房企也不得不面临利润的下降。好地研究院测算，今天三个项目的利润可能都达不到10%的合理水平。

① 融创蒋村地块需配建19341㎡保障房，建安成本按3500元/㎡算入总地价，不计保障房面积，实际楼面价为12568元/㎡。按一年开盘、10%的资金成本、3500元/㎡的建安成本、12%的税费、3%的营销成本以及综合费用，以目前万科西庐的均价（毛坯约21000元/㎡）推算，融创的的利润约3%。如果要获得10%的合理利润，房价需达到2.3万元/㎡。

② 德信以12440元/㎡拿下章家坝地块。按一年开盘、10%的资金成本、3500元/㎡的建安成本、12%的税费、3%的营销成本以及综合费用，以目前德信东望的均价（毛坯约22000元/㎡）推算，德信项目的利润约7%。若要达到10%的合理利润，房价需达到23000元/㎡。

③ 新天地以10574元/㎡的楼面价拿地。按一年开盘、10%的资金成本、3500元/㎡的建安成本、12%的税费、3%的营销成本以及综合费用，以目前天阳尚城国际的均价（毛坯约19000元/㎡）推算，新天地项目的利润约5%。若要达到10%的合理利润，房价需达到20000元/㎡。